دو تفسیر از فرار پول‌های بورسی

بورس امروز هم از پنجمین دقیقه معاملات نزولی شد و یک روز منفی دیگر در کارنامه بازار سهام ثبت شد. به طوری که در پایان معاملات امروز شاخص کل با افت بیش از ۱۸ هزار واحدی (معادل ۱.۳ درصد)‌ مواجه شد و شاخص هم‌وزن هم عقب‌نشینی ۱.۶ درصدی را ثبت کرد.

معاملات امروز بازار سهام اما دو نکته مهم داشت. اول این که ارزش معاملات خرد باز هم در سطوح پایینی قرار داشت و تنها ۴۲۰۰ میلیارد تومان بود و نکته دوم هم این که خروج پول حقیقی با قدرتی بیشتر ادامه یافت. به طوری که در بازار امروز شاهد خروج ۹۷۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار بودیم.

اما سوالی که مطرح می‌شود این است که آیا با این حجم از خروج پول باید نگران سرنوشت بورس تهران شویم یا نه.

پیام دوگانه آمار تغییر مالکیت به معامله‌گران

امروز خروج پول حقیقی مجددا افزایش یافت و به ۹۷۰ میلیارد تومان رسید. این یعنی درجه حمایت حقوقی‌ها (نسبت خالص خرید به کل ارزش معاملات خرد) با توجه به ارزش معاملات ۴۲۰۰ میلیارد تومانی به عدد ۲۳ درصد رسید. در پی خروج پول‌های سنگینی که طی روزهای اخیر شاهد بودیم، حالا حدود ۹۰ درصد از پول‌هایی که از ابتدای بازار پارسال تا هنگام اوج بورس وارد بازار شده بود، خارج شده است.

حال این خروج پول‌های سنگینی دو فرضیه در بازار ایجاد کرده است. دسته اول معامله‌گران عمدتا حقیقی هستند که در پی فضای ناامید‌کننده‌ای که در بازار ایجاد شده اعتقاد به خروج هر چه سریع‌تر از بورس دارند. فرضیه این دسته از معامله‌گران این است که با شدت گرفتن خروج پول حقیقی احتمال تداوم ریزش بازار بیشتر می‌شود. به همین جهت این دسته از معامله‌گران با سرعت در حال خروج از بازار سرمایه هستند.

اما دسته دوم تحلیلگرانی هستند که معتقد به رسیدن بورس به کف و افزایش احتمال شروع یک رشد دیگر هستند. برخی از این معامله‌گران با ابزارهای تکنیکالی اعتقاد دارند که شاخص کل و هم‌وزن به کف‌های حمایتی محکمی نزدیک می‌شوند و احتمال صعود بورس وجود دارد. دسته دوم هم معامله‌گران بنیادی هستند که با توجه به نرخ دلار، مفروضات کلان اقتصادی، دورنمای مذاکرات و صورت‌های مالی و گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها، اعتقاد دارند بورس وارد محدوده ارزندگی شده و در سمت خرید سهام فعال شده‌اند. فرضیه دسته دوم این است که خروج پول سنگینی که وجود دارد به علت فعال شدن حقوقی‌ها در سمت خرید است. اتفاقی که می‌تواند نشانی از جذابیت بازار و در نتیجه رشد قریب الوقوع سهام باشد.

بازار به روایت آمار

به گزارش اقتصاددان به نقل از بورسان،   در پایان بازار امروز ۸۳ درصد نمادها در مدار منفی معاملات بودند که از این میان ۳۵ واحد درصد نمادها با صف فروش‌هایی به ارزش ۷۶۰ میلیارد تومان مواجه بودند. در سمت مقابل هم ۵ درصد نمادها با صف فروش‌هایی به ارزش ۱۶۰ میلیارد تومان مواجه بودند.

ارزش معاملات خرد در بازار امروز به ۴۲۰۰ میلیارد تومان رسید که هر چند در قیاس با دو روز کاری پایانی هفته گذشته رشدی اندک را نشان می‌دهد ولی همچنان در محدوده رکودی قرار دارد. در بین صنایع فلزات، شیمیایی‌ها و خودروسازان و در بین نمادها پالایشی یکم، فرابورس و فولاد بیشترین ارزش معاملات را داشتند.

حقیقی‌ها در بازار امروز به شدت در سمت فروش فعال بودند و خروج پول ۹۷۰ میلیارد تومانی را ثبت کردند. در روزی که حقوقی‌ها در هیچ صنعتی خالص خرید چشمگیری نداشتند، بیشترین ورود پول حقیقی به نمادهای فرابورس، ثشاهد و شفا بود. حقوقی‌ها هم بیشترین خالص خرید را در صنایع فلزات، شیمیایی‌ها و پالایشی‌ها و نمادهای فجهان، فملی و فولاد داشتند.