سهام بانکی بخریم یا نخریم؟

دیروز در حالی، فراخوان مربوط به پذیره‌نویسی واگذاری سهام دولت در سه بانک و دو بیمه در قالب اولین صندوق قابل معامله بورسی با تخفیف ۲۰ درصد منتشر شد که بر اساس فرمول قیمت‌گذاری در این فراخوان و رشد قابل توجه قیمت سهام در بورس، سود این سرمایه‌گذاری می تواند به ۵۵ درصد و حتی بیشتر برسد. هرچند با توجه به رشد بسیار سریع بورس در ماه‌های اخیر، برخی کارشناسان به توقف روند صعودی و حتی ریزش بورس هشدار داده‌اند.

بر اساس اطلاعیه شماره یک پذیره‌‏نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‏‌گذاری قابل معامله (ETF) “واسطه‌گری مالی یکم” که توسط پایگاه رسمی وزارت اقتصاد (شادا) منتشر شده، دوره پذیره‌نویسی از ۱۴ تا ۳۱ اردیبهشت خواهد بود. جزئیات مهم این فراخوان در جدول نخست خلاصه شده است:

در متن فراخوان درباره تخفیف ۲۰ درصدی آمده است که ۵ واحد درصد از آن به ‏عنوان دارایی سرمایه‌گذاران و به منظور انجام عملیات بازارگردانی نزد صندوق نگهداری خواهد شد.

گفتنی است اگرچه تخفیف ۲۰ درصدی برای این واگذاری در نظر گرفته شده است اما باید توجه کرد که فرمول قیمت‌گذاری بر اساس ۳۰ روز کاری اخیر شرایطی را مهیا می‌کند که سود مشارکت در این پذیره‌نویسی بسیار بیشتر باشد. به عنوان مثال متوسط قیمت سهام بانک ملت در ۳۰ روز کاری اخیر حدود ۹۵۰ تومان بوده است که با ۲۰ درصد تخفیف ۷۶۰ تومان باید واگذار شود.

در حالی که قیمت فعلی سهام این بانک ۱۳۵۶ تومان است یعنی با قیمت دیروز سهام بانک ملت در بورس، سود این خرید ۷۸ درصد خواهد بود یعنی ارزش خرید دو میلیون تومانی بیش از سه میلیون و ۵۶۰ هزار تومان خواهد شد.

برای دیگر سهم‌های حاضر در این صندوق (بانک تجارت و ملت) نیز شرایط مشابهی وجود دارد. به طور متوسط ارزش کل سهام در این پنج شرکت ۱۶٫۵ هزار میلیارد تومان در نظر گرفته شده است که با ۲۰ درصد تخفیف ۱۳٫۲ هزار میلیارد تومان خواهد شد. اما ارزش روز (در پایان معاملات یکشنبه ۷ اردیبهشت) سهام دولت در این پنج شرکت حدود ۲۰٫۵ هزار میلیارد تومان است که به منزله سود ۵۵ درصدی خرید واحدهای سرمایه‌گذاری این صندوق است.

البته باید توجه کرد که قیمت‌ها در بورس سیال است و سهام تعلق گرفته نیز تا دوماه بعد از پذیره‌نویسی قابل معامله نخواهد بود. اگر قیمت‌ها رشد کند بر این سود ۵۵ درصدی افزوده خواهد شد و اگر افت کند از سود کاسته خواهد شد. اتفاقی که با توجه به روند صعود بسیار هیجانی بورس در ماه‌‌های اخیر، چندان دور از ذهن نیست و خریداران سهام باید مراقب احتمال ریزش بورس نیز باشند.